早前USDA（美國農業部）公布了最新一期月度供需報告，報告對美國舊作庫存略作調整，從上月報告的3.5億蒲調整至3.3億蒲，美國國內壓榨需求以及出口需求都略作調整，整體在市場的預估范圍之內，對舊作而言，報告中性略有偏多，因為壓榨利潤較好，市場預期USDA還將上調本國壓榨需求，結轉庫存將進一步降低，甚至低于3.0億蒲，6月底的季度庫存報告對此將會有所體現；美豆新作的結轉庫存預估是放在4.75億蒲，上月報告數據為5.0億蒲，因為月底有種植面積確認的報告，加上目前天氣較為順利，所以對美豆新作的播種面積以及單產預期并未有調整，需求端對本國壓榨需求略作調整，整體而言，6月供需報告對新作較為中性，關鍵是看月底的播種面積報告。

　　

　　截止6月14日的數據，美國大豆播種完成87%，前期播種進度較快，但是后期的降雨一定程度上延緩了播種的進行。去年同期播種完成91%，五年均值為90%，中旬的降雨使得土地過于濕潤，影響播種；再就是優良率也差強人意，中西部部分區域的暴雨以及東南部的干燥，對作物生長不利，USDA預計新作單產能夠達到46蒲式耳/英畝，后期仍需要天氣支持。

　　

　　南美方面，因為近來套保利潤變差，中國對當季南美大豆的采購已經放緩，裝船方面，6月上半月，巴西對中國共裝出大豆360萬噸，預計整個6月能夠完成600萬噸的大豆裝運，加上阿根廷和烏拉圭的200萬噸，預計6月南美對中國裝運大豆量將達到800萬噸。因為獲得大豐收，加上雷亞爾貨比的不穩定，農民的整體銷售進度相比較而言顯得落后，根據巴西國內的數據來看，截止月初的數據，銷售完成約68%，去年同期是達到了75%，阿根廷進度尚可，該國農業部認為阿根廷農戶已經銷售了37%的大豆，高于去年同期的33%。

　　

　　6月份國內大豆到港量預計超過800萬噸，7月份的預估到港量也要超過800萬噸，從目前各個區域市場的情況看，大豆供應的壓力還沒有達到最大，這個壓力預計要到7月份才會真正來臨。

　　

　　國內需求方面，相比較而言，目前豆粕現貨價格較低，下游會添加更多的豆粕以替代其他雜粕，養殖存欄變化上看不到特別的利好，不過目前生豬價格的連續反彈，加上存欄較少，使得下游出現一定程度的主動壓欄，這也在另一層面刺激了豆粕的需求。

　　

　　目前豆粕的絕對價格已經很低，雖然都知道后期會到港更多的大豆，但對市場的影響更多是使豆粕期現基差更低，對價格的變動影響沒有那么強烈，眼下已經到6月下旬，厄爾尼諾現象基本形成的情況下，市場是否會炒作天氣變化，對此筆者建議保持一定的警惕。（李樹昆）