豆粕：美農(nóng)報(bào)告暗含玄機(jī) 豆粕行情存爭議

歐元區(qū)債務(wù)問題不斷，世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展充滿變數(shù)，市場投資者擔(dān)憂重重，大宗商品市場如履薄冰，而具體到國際大豆以及國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨，又深受美豆出口乏力、南美大豆播種進(jìn)展較快的困擾，USDA（美國農(nóng)業(yè)部）11月份供需報(bào)告已經(jīng)出爐，對(duì)部分?jǐn)?shù)據(jù)的調(diào)整對(duì)后市影響又較大，下面僅從歐債問題以及本次報(bào)告內(nèi)容進(jìn)行簡要分析，對(duì)后市豆粕行情加以展望。

意大利總理貝盧斯科尼宣布有意辭職的利好效應(yīng)僅僅在全球市場持續(xù)了幾個(gè)小時(shí)，9日歐股開盤后紛紛高開低走，歐洲清算機(jī)構(gòu)LCH Clearnet SA宣布提高意大利各期限債權(quán)相關(guān)的初始保證金要求，加劇了市場對(duì)于該國政治前景的擔(dān)憂，也使得該國10年期國債收益率當(dāng)日飆升至歐元面市以來高位的7.502%，投資者愈發(fā)擔(dān)心歐元區(qū)債務(wù)危機(jī)進(jìn)入一個(gè)潛在的更加危險(xiǎn)的階段。

說到本次的美國農(nóng)業(yè)部關(guān)于月度供需的報(bào)告，應(yīng)該說即在市場預(yù)期之內(nèi)有些出乎預(yù)料，本次調(diào)整，美國農(nóng)業(yè)部真的又下調(diào)了單產(chǎn)和產(chǎn)量的預(yù)期，但調(diào)整幅度較為有限，對(duì)美國2011/12年度大豆產(chǎn)量的預(yù)期下調(diào)0.14億蒲至30.46億蒲，其中對(duì)于出口的預(yù)期大幅調(diào)低，10月份報(bào)告中對(duì)美豆出口的預(yù)期是在13.75億蒲，本次下調(diào)0.5億蒲至13.25億蒲，調(diào)整幅度較大。

還有就是全球大豆產(chǎn)量部分，其中對(duì)于中國2011/12年度進(jìn)口量的預(yù)估穩(wěn)定在5650萬噸，也就是說USDA預(yù)期來自中國的需求并未減弱，而其中對(duì)于日本以及其他一些國家的進(jìn)口需求進(jìn)行下調(diào)，這是一大“伏筆”；另外是南美大豆產(chǎn)量的預(yù)期，對(duì)巴西大豆本年度產(chǎn)量的預(yù)期上調(diào)也在市場預(yù)期之內(nèi)，本次USDA上調(diào)巴西大豆產(chǎn)量預(yù)期150萬噸至7500萬噸，但是對(duì)阿根廷大豆產(chǎn)量預(yù)期卻下調(diào)了100萬噸，從目前的播種天氣以及預(yù)期面積上，支持的理由要少一些。不過不管怎么說，各種數(shù)據(jù)的調(diào)整只是美國人的數(shù)字游戲，基本面來說，仍要關(guān)注最為真實(shí)的美豆出口情況以及南美大豆播種和生長情況，目前來看，這兩個(gè)方面的消息都比較利空。

目前國內(nèi)豆粕沿海地區(qū)現(xiàn)貨價(jià)格除遼寧外多已跌至2950元/噸，應(yīng)該說跌至2900元/噸的可能還是存在的，但是考慮到隨著目前利空因素的消化，而后期美豆出口情況指定會(huì)慢慢好轉(zhuǎn)，行情處在偏低位置時(shí)反彈的概率又相對(duì)較大，對(duì)下游企業(yè)來說，大跌之時(shí)延長庫存，小跌之后適當(dāng)補(bǔ)庫，保證安全庫存，對(duì)貿(mào)易商而言，逢高做空仍是較為理想的選擇。（中國飼料在線 李樹昆）

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