中國水產頻道報道， 海大集團 2017年，海大集團各板塊都呈現出量利同增的優秀表現，水產料更是呈現爆發式增長！目前，海大集團水產料已提前一個季度完成了項目年度增量目標，突破連續三年以常速增長的瓶頸，重現2009-2011年每年水產料增長40萬-50萬噸的雄風。按此預估，今年海大集團水產料的銷量在250萬噸左右，為海大集團乃至整個企業界有史以來最高的水產料銷量。 業績利好，股價飆漲，創兩年來新高！ 海大：股價大幅飆升，創二年以來新高 2017年11月14日下午盤14時21分，海大集團（002311）出現異動，股價大幅拉升7.51%，創二年以來新高（除權后價格）。截至發稿，該股報21.34元/股，成交量8.029萬手，換手率0.53%，振幅7.50%，量比2.22。 該股最近一日（2017-11-13）融資融券數據為：融資余額9583.32萬元，融資買入額1520.48萬元，融券余量1.85萬股，融券賣出量0.0萬股。 最新的三季報顯示，該股于2017年9月30日實現營業收入265.02億元，凈利潤11.49億元，每股收益0.73元，市盈率25.30。 機構評級方面，近半年內12家券商給予增持建議，2家券商給予買入建議，3家券商給予中性建議。 過去一年內海大集團股價還未有漲停，也沒有跌停 海大集團所在的飼料加工行業，整體跌幅為0.91%，其相關個股中通威股份，傲農生物，金新農分別下跌4.0%，3.9%，2.4%；傲農生物，中寵股份，佩蒂股份較為活躍，換手率分別為9.4%、7.1%及5.8%；海大集團，金新農，天康生物明顯放量，量比分別為2.2，1.3，1.2；振幅較大的相關個股有通威股份，海大集團，傲農生物，振幅分別為7.1%，6.0%，3.9%。 海大集團公司主營業務為水產預混料、水產配合飼料和畜禽配合飼料的研發、生產和銷售。截至2017年11月14日，該公司股東人數（戶）為13835，較上個統計日增加838戶。 大北農集團 2017年大北農經營績效同樣令人矚目！ 據了解，前三季度大北農營業收入133.85億元，同比增長13.08%、第三季度營業收入50億元，同比增長12.54%。前三季度歸屬于上市公司股東凈利潤8.39億元，同比增長41.06%、第三季度歸屬于上市公司股東凈利潤3.15億元，同比增長38.62%。且在一天時間內大北農推出8大投資項目，豪擲近30億自有資金，涉及水產飼料、生豬養殖等項目。 大北農：飼料白馬，低估值穩健增長 1、飼料迎來盈利黃金期 飼料盈利=銷量×單噸盈利。豬價的下跌是豬肉供應量持續增加的證據，在料肉比未變的情況下，這些新增的供給就是飼料的新增需求。隨著當前豬價的持續下行，豬飼料銷量進入快速增長階段。在養殖仍有較好盈利的情況下，飼料的單噸盈利不會出現明顯的下降。量增利穩，是推動飼料企業盈利高增長的核心驅動因素。而下游養殖規�；陌l展正推動行業集中的提高，大型飼料企業的銷量增速顯著高于中小飼料企業。 2、聚焦高端料，迎來增長新階段 下游養殖規模化為公司提高市占率提供了前提條件。大北農制定了未來3年內將高端料的市占率從8%提高到20%的發展目標。為此，大北農做了一系列的調整。一方面，大北農積極激發員工積極性。將考核指標明確為業績考核，調整骨干隊伍，實現大幅年輕化，并與各片區負責人簽訂業績承諾協議，多重并舉,激發團隊活力。另一方面，公司調整銷售隊伍，落地豬場駐場服務。通過對老員工的分流以及對年輕員工進行普遍技術培訓，實現公司銷售隊伍結構優化，具備將豬場服務落地的技術服務能力及執行力。 經過兩年的努力，大北農目前轉型初見成效。各片區骨干隊伍形成85后干部帶領90后員工新局面。大北農銷售人員從高峰期的近16318大幅縮減至2016年底的9650人。預計當前飼料業務銷售人員進一步下降至七千多人左右。 隨著豬場服務的落地，大北農的銷售模式也從原來的經銷為主變成以直銷為主，對豬場的直銷比例已經達到60%。而且，隨著銷售人員結構的優化，大北農的三項費用率也有明顯的下降，進一步提高大北農的盈利能力。 3、利益綁定，高管增持，股權激勵，保障業績增長 類合伙人文化是大北農文化重要內核。大北農正推出的股權激勵方案擬向1586名核心人員授予限制性股票1.51億股，授予價格為3.76元/股。與股權激勵向對應的,5月12日，大北農高管及大股東公告承諾在6個月內增持不低于2000萬股。目前，高管已出資7698萬元，增持公司股票1283萬股，持股均價6元/股。彰顯對公司的發展信心。 2017年的盈利規模及增速大概率將超過海大集團 預計，大北農經營體量與海大集團相當，2017年的盈利規模及增速大概率將超過海大集團，而當前255億市值卻明顯低于海大集團的317億，市值存在顯著低估，性價比高。我們預計，大北農2017-19年歸母凈利潤分別為12.84/16.1/19.55億元，對應EPS分別為0.31/0.39/0.48元,同比增長45.51%、25.37%、21.42%。當前股價對應2017年業績僅20倍。給予2018年23倍市盈率，6個月目標價9元，維持“買入”評級。 |
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